El criterio de tu firma,
a escala.

Dave aprende cómo trabaja tu firma y entrega el trabajo listo para revisar.

DaveDeep Dave

¿En qué te ayuda Dave?

Monta el LBO de Proyecto Mirlo desde el data room.

Leído el data room · 42 archivosExtraídos el CIM y el QoELibro montado en Excel

Libro listo. Fuentes y usos cuadran en 110,0 M EUR. El CIM y el QoE no coinciden en los ingresos LTM (38,2 M EUR frente a 37,6 M). He usado el QoE.¹

LBO_Proyecto_Mirlo_v3.xlsx452 KB · Hecho por Dave

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¿Hay algo que no cuadre?

Una diferencia. Los ingresos son 38,2 M EUR en el CIM y 37,6 M EUR en el QoE. El libro usa el QoE y la celda queda marcada para revisión.

¿Qué TIR sale si salimos al múltiplo de entrada?

23,2% TIR, 2,84x MOIC. Salida en el año cinco a 6,9x, con crecimiento de ingresos del 8% y la deuda amortizada con la caja. Los retornos y la sensibilidad están en el libro.

RetornosLBO_Proyecto_Mirlo_v3.xlsx

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Pregunta a Dave...Deep Dave

LBO_Proyecto_Mirlo_v3.xlsxHecho por Dave1 a revisar

ArchivoInicioInsertarFórmulasDatosRevisarVista

Aptos Narrow10BINúmero0,0%Σ

B1fx

	A	B	C	D	E	F	G
1	Project Mirlo · Compra apalancada · Caso base
2	Hipótesis de la operación
3	EV de entrada	104,5		Crecimiento de ingresos			8,0%
4	Múltiplo de entrada (x EBITDA LTM)	6,9x		Margen EBITDA			40,2%
5	Préstamo senior	62,0		NWC, % del cambio de ingresos			12,0%
6	Capital del fondo	48,0		Tipo impositivo			25,0%
7	Apalancamiento senior (x EBITDA)	4,1x		Tipo de interés en caja			9,0%
8	Equity, % del total de fuentes	43,6%		Múltiplo de salida (x EBITDA)			6,9x
9
10	Caso operativo (M EUR)
11	EUR m	FY25A	FY26E	FY27E	FY28E	FY29E	FY30E
12	Ingresos	37,6	40,6	43,9	47,4	51,2	55,2
13	% crecimiento		8,0%	8,0%	8,0%	8,0%	8,0%
14	EBITDA	15,1	16,3	17,6	19,0	20,6	22,2
15	% margen	40,2%	40,2%	40,2%	40,2%	40,2%	40,2%
16

	A	B	C	D	E	F	G
17	Caja y deuda (M EUR)
18	EUR m	FY25A	FY26E	FY27E	FY28E	FY29E	FY30E
19	Impuestos pagados		(2,4)	(2,8)	(3,3)	(3,9)	(4,5)
20	Capex		(1,8)	(2,0)	(2,1)	(2,3)	(2,5)
21	Variación de NWC		(0,4)	(0,4)	(0,4)	(0,5)	(0,5)
22	Intereses pagados		(5,6)	(5,0)	(4,4)	(3,6)	(2,6)
23	Caja para amortizar deuda		6,2	7,4	8,8	10,4	12,1
24	Amortización (cash sweep)		(6,2)	(7,4)	(8,8)	(10,4)	(12,1)
25	Préstamo senior, final	62,0	55,8	48,4	39,6	29,2	17,1
26	Deuda neta / EBITDA	4,1x	3,4x	2,7x	2,1x	1,4x	0,8x
27	Retornos (M EUR)
28	EV de salida						153,2
29	Equity a la salida						136,2
30	MOIC						2,84x
31	TIR						23,2%

TIR · múltiplo de salida y crecimiento

	5,9x	6,4x	6,9x	7,4x	7,9x
6%	15,6%	17,9%	20,0%	21,9%	23,8%
8%	18,9%	21,1%	23,2%	25,1%	27,0%
10%	22,0%	24,2%	26,3%	28,2%	30,1%

EBITDA y deuda senior

Puente de valor del equity (M EUR)

Fuentes y usos (M EUR)

Fuentes		Usos
Préstamo senior	62,0	EV de compra	104,5
Capital del fondo	48,0	Comisiones y gastos	5,5
Total	110,0	Total	110,0

Fuentes y usos cuadran. Control: 0,0

QoE_Mirlo.pdf · p. 6

PortadaHipótesisLBORetornosSensibilidades

Trabaja dentro de

Outlook

SharePoint

OneDrive

Excel

Teams

01 · Pregunta a Dave

Empieza por el trabajo.

Pregunta con palabras normales. Adjunta un archivo, o señala a Dave el correo, la carpeta o el data room donde ya está el trabajo.

Sube archivos desde tu equipo
Conecta OneDrive, SharePoint y Outlook
Respuestas con la fuente delante

Nueva conversación

¿En qué te ayuda Dave?

Pregunta a Dave...Dave Fast

02 · Trabajo terminado

Una pieza de trabajo, no una respuesta.

Dave lee, construye y revisa. Lo que vuelve es la tabla de comparables, el libro o la sección, con cada cifra atada a su página.

Lee el data room
Construye en tus plantillas
Marca lo que queda fuera de rango
Pasa por revisión antes de salir

DaveDeep Dave

Haz los comparables de Proyecto Mirlo. Software vertical europeo, comparables cotizados.

Leído el data roomSeleccionados 6 comparablesExtraídas las cuentas1 a revisar

Comparables listos para revisar. Los comparables siguen el criterio del workspace de Mirlo. Un múltiplo queda fuera de rango y está marcado.¹

Comparables de mercado4 / 6

Compañía	EV / Sales	EV / EBITDA	Fuente
Alder Systems	1,4x	18,2x	Informe anual, p. 47
Norvik Software	1,1x	15,9x	Informe anual, p. 52
Cadmus Group	0,9x	12,4x	Presentación T2, p. 11
Stenvik	1,6x	21,0x	Informe anual, p. 39

Stenvik está por encima del rango. Revísalo antes de usar la mediana.

Pregunta a Dave...

03 · Resultados

Excel que tu equipo
puede auditar.

Dave construye el libro de Excel con fórmulas vivas, inputs marcados y cada cifra atada a su fuente. Memos, CIM y presentaciones siguen las plantillas de la firma.

Fórmulas vivas, inputs en azul
Cada cifra enlazada a su página de origen
Comprueba que el libro cuadra
Memos, CIM y presentaciones en tus plantillas

ExcelRevisado por A. Ruiz

LBO_Proyecto_Mirlo_v3.xlsxHecho por Dave1 a revisar

B6fx104,5

	A	B	C	D	E
1	Fuentes y usos (M EUR)		x EBITDA	% total
2	Préstamo senior	62,0	4,1x	56%
3	Capital del fondo	48,0	3,2x	44%
4	Total fuentes	=B2+B3	7,3x	100%
5
6	Precio de compra	104,5	6,9x	95%	SPA · p. 4
7	Comisiones y gastos	5,5	0,4x	5%
8	Total usos	=B6+B7	7,3x	100%	Cuadra

Fuentes y usosCaso operativoCalendario de deudaRetornosSensibilidades

04 · Diligencia

Cada documento,
cada pregunta.

Pon el data room en filas y tus preguntas en columnas. Dave rellena la matriz y enseña la página detrás de cada celda. Donde dos documentos no coinciden, lo dice.

Cientos de archivos, una matriz
Cada celda citada a su página
Marca contradicciones entre documentos

Mirlo · Diligencia

Proyecto Mirlo · Due diligence

Matriz de diligencia

Documentos en filas, preguntas en columnas. Cada celda enlaza a su página.

Documento	Ingresos LTM	Concentración de clientes	Cambio de control	Personas clave
CIM_Mirlo.pdf	38,2 M EURp. 9	Top 10 = 41%p. 22	No cubierto	CEO fundadorp. 31
QoE_Mirlo.pdf	37,6 M EURp. 6	Top 10 = 44%p. 18	No cubierto	·
SPA_draft_v2.docx	·	·	Cl. 12.3, consentimiento del bancop. 47	·
Contrato_cliente_A.docx	·	Renovación 2027p. 3	Derecho de resoluciónp. 11	·

2 diferencias El CIM y el QoE no coinciden en ingresos ni en concentración.

05 · Deals

Un workspace por operación.

Cada operación tiene su propio espacio: documentos, preguntas, entregables y quién está en ella. El pipeline muestra en qué punto está cada deal.

Pipeline de screening a cierre
Documentos y preguntas se quedan con el deal
Todos ven el mismo estado

Deals

Pipeline

Deals

Screening1

Proyecto Huertahace 5 días

Vegetales frescos preparados · IV gama · España

En comité1

Proyecto Borealhace 13 días

Iluminación técnica · retail especializado

DD en curso1

Proyecto Mirlohace 24 días

Software vertical · gestión de clínicas veterinarias

Cerrado1

Proyecto Alisioshace 57 días

Distribución de alimentación · canal Horeca · Cataluña

06 · Biblioteca

Tus plantillas, guardadas.

Las plantillas de la firma y cada entregable, por tipo y versión. Dave parte de ellas, así que el trabajo nuevo se parece al de la firma.

Teaser, screening, LBO, DCF, comparables, CIM, IM, NDA, QoE
Versiones y autores
Vinculado al deal al que pertenece

Biblioteca

Archivos

Biblioteca

Plantillas de la firma y entregables de deals, por tipo.

Todos16Teaser2Screening3LBO2DCF2Comps2CIM1IM1NDA2QoE1

Archivo	Tipo	Deal	Formato	Tamaño	V.	Actualizado	Autor
Screening_Proyecto_Huerta.xlsx	Screening	Proyecto Huerta	XLSX	96 KB	v1	ayer	Dave
NDA_Proyecto_Huerta.docx	NDA	Proyecto Huerta	DOCX	78 KB	v1	ayer	Dave
Teaser_Proyecto_Huerta.pdf	Teaser	Proyecto Huerta	PDF	412 KB	v1	hace 2 días	Álvaro Soler · Bruma
LBO_Proyecto_Mirlo_v3.xlsx	LBO	Proyecto Mirlo	XLSX	452 KB	v3	hace 3 días	Ana Ruiz
QoE_Proyecto_Boreal_draft.pdf	QoE	Proyecto Boreal	PDF	1,2 MB	v1	hace 4 días	Luis Vela
Comps_Proyecto_Mirlo.xlsx	Comps	Proyecto Mirlo	XLSX	178 KB	v2	hace 5 días	Dave